创业板注册制已到冲刺阶段!本周,6只创业板新股开始申购,其中美畅股份、锋尚文化两只新股确定将在8月4日首批申购。根据创业板交易特别规定,创业板注册制下,新上市股票前5个交易日不设涨跌幅,之后涨跌幅限制从目前的10%调整为20%。

目前,投资创业板的基金产品逐渐扩容,随着新规启动,升级版的创业板基金也接踵而至,目前创业板基金可以分为指数基金和主动管理类基金,其中,新申报的创业板基金可以以战略配售的方式参与创业板股票的投资。

创业板注册制第一股发行 5日不设涨跌幅

创业板注册制新股本周启动打新!

创业板注册制首批新股发行价出炉,8月3日深交所公告锋尚文化及美畅股份两只新股的发行价格,分别为138.02元与43.76元,对应的市盈率依次为41.20倍及46.09倍。两家公司均向投资者提示新股的市场风险。

值得注意的是,138.02元创下了创业板第一高发行价。除了锋尚文化,创业板中发行价超过100元的仅有汤臣倍健一只股票,发行价为110元。

据了解,锋尚文化及美畅股份今日(4日)申购,首批两只新股的网上打新情况值得可期。中信证券梳理了2019年以来创业板上市新股的回报情况,其平均一字板涨幅218%。若以此计算,中一签锋尚文化(500股),中一签将大赚超15万。

除了上述两只新股外,本周还有4只创业板注册制新股放开申购,即8月5日为蓝盾光电;7日有大宏立、卡倍亿以及安克创新。开源证券IPO专题研报显示,借鉴科创板来看,预计改革后创业板A类中签率将较改革前提高2倍左右。

投资者需要注意的是,根据创业板交易特别规定,创业板注册制下,新上市股票前5个交易日不设涨跌幅,之后涨跌幅限制从目前的10%调整为20%。

在第一家创业板注册制股票上市当天,所有存量的创业板股票涨跌幅自动由10%变为20%。

这个机制规定,在无涨跌幅限制下,较开盘首次上涨或下跌达到或超过30%和60%的,各停牌10分钟。

申报时间为每个交易日上午9:15至11:30,和下午13:00至15:30,交易时间为15:05至15:30。增加了盘后定价交易。

如何借道基金分享投资盛宴?

近期创业板注册制改革逐步落地,而看点之一莫过于对创业板股票竞价交易涨跌幅限制放宽至20%,这会对投资者带来哪些影响?基民应该如何参与其中,享受改革的红利?

1、打新基金

打新的意思就是通过申购新股中签提高收益率,由于机构资金体量大,所以比普通人更容易中新股,这部分收益可以成为稳定的增强收益。

目前公募基金中,除了纯债基金以及商品基金,其他基金均可以参加打新。所以,通过公募打新基金“抱大腿”,分享打新红包,对于普通投资者也是一个不错的选择。通过一系列定量指标,筛选出了16只基金,这些“打新基金”今年以来的平均收益率达到了11.3%,而近一年的最大回撤仅仅只有3%。

“打新基金”并不属于一种特殊基金分类,它和普通基金在投资范围上没有区别,“打新”只是增加收益的一种策略,相当于投资基金时,额外赠送的甜点。

目前规模大于1亿元的基金中,获配金额最多的是南方3年战略配售,这些当初计划迎接独角兽而募集的战略配售基金,目前成了类似配置债券为主,打新策略增厚收益的二级债基。

不过这类战略配售基金的规模太大,虽然获配的金额最多,但是占比仅仅只有3.67%,增厚收益的效果并不明显,今年以来上涨仅为1.58%,近2年的年化回报只有5.36%。

获配金额占比最高的是华润元大量化优选,今年以来上涨近7%。二季报显示,股票仓位接近90%,持仓行业主要分布在银行、保险等低估值、高分红板块,这些行业表现低迷,基金近一年的最大回撤超过12.75%。

上面提到的南方3年战略配售、华润元大量化精选,并不适合作为“打新基金”,因为打新基金不仅要能增厚收益,还要提供“稳稳的幸福”。

而基金中,业绩稳定、波动比较小的基金类别有3类,比如纯债基金、对冲基金、或者股票仓位较低的偏债混合型和灵活配置型基金,由于纯债基金不能参与打新,那么只能从后两者中挑选打新基金。

对于偏债混合型基金和灵活配置型基金,债券部分以利率债和中高等级信用债为主,股票在满足打新门槛的基础上,灵活配置。这类基金往往靠基金经理的主动管理和打新来获取超额收益。

对于量化对冲基金,这类基金可以用股指期货进行风险控制,以打新增强收益。

对于普通投资者来说,通过公募基金参与打新既简单又高效,但同时也要注意“货比三家”。识别与筛选参与打新基金的关键在于:基金管理人的打新报价能力、打新底仓的收益波动、适中的基金规模。

(1) 基金管理人的打新报价能力

选择定价与报价能力更优秀的基金公司,打新入围率更高,参考标准就是基金公司的报价入围率平均水平。

(2) 打新底仓的收益波动

考虑底仓波动,首选灵活配置型与混合型基金,因为以上两种基金类型对于股票仓位要求较低,仓位管理的灵活度更高,相比指数基金和股票基金收益波动较可控,更利于专注打新。

(3)适中的基金规模

基金规模增加对新股获配数量的贡献有限,达到一定规模后,打新收益反而会因为产品规模太大而摊薄。一般来说,1.5-2亿公募基金,有利于发挥打新增厚策略的有效性。

总结来看,随着创业板注册制的启动,新股发行会越来越多,但目前权益市场估值已经阶段性偏高,目前来说配置偏债混合的打新基金可能是更好的选择。

2、创业板基金

目前,投资创业板的基金产品逐渐扩容,随着新规启动,升级版的创业板基金也接踵而至,目前创业板基金可以分为指数基金和主动管理类基金,其中,新申报的创业板基金可以以战略配售的方式参与创业板股票的投资。

(1)创业板主动管理类基金

创业板注册制真的要来了,首批4家企业获准注册,这也意味着,创业板股票涨跌停将扩大到20%的日子也快到了。

今年6月份以来,已经有6家公司发行或正在发行创业板基金,其中战略配售成为新发基金的亮点。以银华创业板两年定期开放混合基金为例。该基金在封闭期内的股票仓位可占基金总资产的60%-100%,而股票投资中投资于创业板的资产合计不低于80%,并将通过自主选股、战略配售、打新等多种策略捕捉创业板改革后的投资机会。其中,“战略配售”是该基金的最大特色之一,可以优先大额认购创业板拟上市公司的股票,相对个人投资者具有更多获利优势。

自创业板注册制改革推进以来,公募基金尤为重视改革后的创业板投资机会,公募申报的创业板战略配售基金是专门为创业板注册制改革推出的新产品,同时也为普通投资者提供了更多借道公募基金投资创业板的机会。

此类新产品推出速度正在不断加快,证监会官网显示,5月7日,首批创业板战略配售基金递交了注册申请,其中富国、大成、万家、中欧基金成为首批获批发售的公募基金公司。5月11日、5月12日、6月10日,先后又有多家公募基金递交了注册申请。

目前已成立和即将成立的创业板战略配售基金如下,目前,万家创业板2年定期开放混合和中融创业板两年定开混合正在认购中,投资者可关注。

 

第二批获批的创业板战略配售基金主要是5月11日至5月12日递交申请的公募基金,包括华夏、南方、银华、中融基金。两批获批的创业板战略配售基金均采用2年定期开放运作。据记者统计,目前大约还有4只递交注册材料的创业板战略配售基金正在等待获批。

近期市场交易持续火爆,也助推新基金的发行。首批发售的创业板战略配售基金每只首募上限为30亿元,富国基金旗下创业板基金在发售首日(7月7日)就达到募集上限,提前结束募集,成为首只一日售罄的创业板战略配售基金。大成基金和中欧基金旗下创业板战略配售基金分别于7月9日和7月10日提前结束募集。

根据首批创业板战略配售基金投资规则,其80%以上非现金资产将投资于创业板,投资股票的比例不低于60%,同时,投资港股通标的的股票不超过股票资产的50%。与普通基金不同,创业板战略配售基金可以战略配售方式参与股票投资。

(2)创业板指数基金

投资指数基金日益成为一种重要的投资方式,也因其独有的优势备受投资者喜爱。业内人士表示,当前创业板的注册制改革,给指数发展带来机遇,而投资者可以通过投资指数基金借道布局,实现盈利。

易方达基金指数投资部创业板ETF及其联接基金经理成曦析称:“本次创业板改革主要集中在创业板的定位,发行制度、退市制度、信息披露制度以及交易制度等方面。随着创业板注册制的深化落实,我们可以预计,将有大量不同类型的成长型创新企业在创业板上市,这会增加主动投资的选股难度。那么以自由流通市值和流通市场流动性等维度为主的选股加权方式,使得以创业板指数为代表的市场宽基指数具有‘新陈代谢、自我进化’的特点。”

从主流指数看,今年表现最好的是创业板指,表现可谓神勇,创业板指年内涨幅高达55.46%,频频创出新高。不少创业板ETF也有55%左右收益率,领跑其他指数基金。

创业板指数基金跟踪的指数标的目前主要有,创业板指、创业板综、创成长、创业板50、创业蓝筹、创精选88这6只。

 

那么,基民该如何选择指数基金?

易方达指数投资部总经理林伟斌建议,可以从五个维度来选指数基金:一、产品线及规模,这反映的是管理人的创新理念和能力。基金管理人的产品线要全,规模足够大。二、组合管理能力。组合管理能力强,足够精细化。三、投资管理团队。团队足够稳定,资产管理行业的本质离不开人,人是最关键的因素。四、投资研究系统。通过系统化、信息化提高效率,降低成本。五、客户服务与投资者教育。这也是很关键的,客户服务效率高、响应快,投资者教育到位。

林伟斌总结道:“指数基金是站在市场的中间,获取平均收益。”

有业内人士指出,创业板涨跌幅放宽后,短期有望提振市场情绪,提升市场活跃度,增厚券商经纪业务收入,对券商形成利好。放宽涨跌停限制,使优质的公司将更多的具有投资价值,而业绩亏损、没有成长价值的公司也更容易被淘汰。市场化定价方式下,以往的打新“稳赚不赔”的局面终将一去不返,投资者需要更多的关注公司本身的投资价值。

投资者若看好创业板后市空间,可选择以上跟踪创业板指数的基金进行配置。在具体操作层面,建议关注科技成长引领的创业板指配置价值,把握好节奏。对于偏低风险的投资者,可通过定投方式参与。如果想借道基金打新创业板个股的,可以选择创业板定开混合基金,但是这类基金设置一定时间的封闭期,投资者需要合理安排资金。

免责声明:市场有风险,选择需谨慎!此文仅供参考,不作买卖依据。