上周生物医药指数上涨0.02%,板块表现劣于沪深300的0.30%的涨幅。由于医药板块前期涨幅巨大,上周医药板块延续弱势调整格局,尤其是疫苗产业。疫情板块为全市场关注焦点、疫苗板块行情牵动医药板块。当前对疫苗板块怎么看?疫苗行情大概率没有结束,但已进入第二阶段:疫苗核心资产标的已基本到位,尤其是2200亿智飞生物疫苗龙头的调整位置已进入价值区间;二线疫苗非核心资产很可能调整幅度不确定,甚至短期很难恢复至前期阶段。

第三批带量采购落地,集采周期进入常态化。2020年8月20日,采购规模达数百亿元的第三批国家组织药品集中采购在上海开标,并产生拟中选结果。本次采购共有189家企业参加,产生拟中选企业125家,拟中选产品191个,拟中选产品平均降价53%,最高降幅95%。我们认为:市场对本次带量采购有预期,后面将会呈现常态化,所以,虽然降价幅度很大,但是对二级市场股价影响十分有限;对二级市场影响较小的原因也是因为机构对仿制药的持仓比较小。我们建议:建议关注受医保影响较小的品类,比如疫苗、医疗器械、医疗服务等等;关注创新能力较强的企业,比如恒瑞医药;如果一定要看仿制药,建议关注产能较大、原料药制剂一体化的企业。

开拓药业治脱发新药启动II期临床,海思科2款1类创新药喜迎新进展。开拓药业1类新药福瑞他恩酊启动II期临床,该药是其自主研发的一款AR拮抗剂,用于治疗中国成年男性雄激素性秃发。海思科2款1类创新药迎新进展:HSK7653片III期临床试验获得伦理批准,HSK3486乳状注射液临床申请获得国家药监局受理,其中HSK7653片属于二肽基肽酶-4(DPP-4)的长效抑制剂,HSK3486乳状注射液拟用于手术全麻诱导、内镜诊疗的镇静/麻醉、ICU镇静等适应症。仿制药方面,华海药业、科伦药业和司太立均有品种获批,阳光有3款新4类糖尿病产品(利格列汀二甲双胍片、磷酸西格列汀片和西格列汀二甲双胍片)获批上市。

百花齐放,疫苗、器械争鸣。无论标的市值大小,业绩驱动股价;疫苗、器械争鸣,重点配置疫苗、医疗器械;重点推荐4个子产业:医疗器械、原料药、疫苗、创新药等;个股方面建议关注:1)医疗器械:眼科耗材:昊海生科、爱博医疗、欧普康视;医疗设备:迈瑞医疗、理邦仪器;诊断性耗材:安图生物、新产业;骨科治疗性耗材:凯利泰、大博医疗、三友医疗、春立医疗;心血管治疗性耗材:微创医疗、沛嘉医疗;消化治疗性耗材:南微医学;低值耗材:威高股份、三鑫医疗;2)原料药:华海药业、仙琚制药;美诺华等;3)疫苗:康泰生物、智飞生物、沃森生物、复星医药等;4)创新药及产业链:恒瑞医药、药明康德、复星医药、亿帆医药等;BIOTECH类公司,信达生物、君实生物等;5)医疗服务:美年健康、爱尔眼科等;6)药店:大参林、老百姓、益丰药房等。

风险提示:药品降价幅度超预期;疫情导致经济衰退影响消费支出。

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