中欧红利优享灵活配置混合型证券投资基金(简称：中欧红利优享灵活配置混合A，代码004814)09月18日净值上涨2.15%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.2819元，累计净值为1.2819元。

中欧红利优享灵活配置混合A基金成立以来收益28.19%，今年以来收益14.21%，近一月收益0.89%，近一年收益23.37%，近三年收益。

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为曹名长，自2018年04月19日管理该基金，任职期内收益28.19%。

蓝小康，自2018年04月20日管理该基金，任职期内收益28.19%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有宁波银行(持仓比例9.50%)、格力电器(持仓比例9.40%)、招商轮船(持仓比例5.32%)、美的集团(持仓比例4.36%)、中国平安(持仓比例4.31%)、紫金矿业(持仓比例4.07%)、索菲亚(持仓比例3.99%)、太阳纸业(持仓比例3.79%)、分众传媒(持仓比例3.16%)、中远海能(持仓比例2.40%)。

报告期内基金投资策略和运作分析

2020年上半年A股市场大幅波动，整体保持上涨态势，但风格、行业分化明显。上证综指下跌2.15%，深证成指上涨14.97%，沪深300上涨1.64%，中小板指上涨20.85%，创业板指上涨35.6%。成长风格大幅跑赢价值风格。行业上，医药生物、休闲服务、电子、食品饮料、计算机、电力设备等表现较好，大量的个股翻倍上涨;而采掘、银行、非银、交通运输、钢铁、房地产表现很差，下跌明显。

港股市场受海外影响更大,表现要弱的多,恒生指数下跌13.35%,恒生中国企业指数下跌12.62%。

本基金在操作上秉承一直以来所坚持的"价值投资"理念，主要投资A股市场与港股通中低估值红利股。

报告期内基金的业绩表现

本报告期内，A类份额净值增长率为-6.00%，同期业绩比较基准收益率为-1.63%;C类份额净值增长率为-6.38%，同期业绩比较基准收益率为-1.63%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

2020年上半年,爆发了百年一遇的新冠疫情，首先在中国被发现，后续有陆续出现在韩国、日本、欧洲、美国，最后全球都受到此疫情的传染。由于各国都采取了居家隔离措施，全球经济活动瞬间冰冻，经济大幅下滑，尤其是以交通运输、旅游、零售、餐饮等行业受到的影响最大。各国都积极采取措施支撑经济，稳定就业，托底民生，包括货币宽松、资产购买、财政刺激、补助发放等政策快速出台，止住了经济的下滑态势，尤其是对于资产价格的帮助更大。无论是A股还是美国纳斯达克指数，凭借极低的利率和极度宽松的流动性，取得了不错的涨幅。当然这个过程中波动非常大，1月疫情爆发后，A股市场开盘大跌。反弹到3月初欧美疫情明显恶化后，A股大幅下跌直至美国疫情达到第一波最高峰。随着中国疫情的快速控制，经济的迅速恢复，内资、外资一齐加速流向A股市场。美股市场行业更为剧烈，跌速创造历史极值，标普500一个月时间最大跌幅达到36%，道琼斯工业指数更是高达39%，纳斯达克也达到33%.大宗商品市场上原油期货出现了负价格，这都是未曾经历不可想象的景象。目前各个国家的经济，股市，商品市场都在慢慢恢复，但仍很脆弱。

展望后市，我们认为无论是与欧美国股市相比，还是与固收类资产相比，A股市场仍是更好的投资选择。由于中国的疫情控制出色，经济恢复最快，确定性最高。从结构上来看，传统行业仍有大量的公司处于极度低估的状态，尤其是在金融行业;周期行业如化工、机械、建材、轻工等很多的优质公司估值合理，长期增长非常确定，未来可以获得良好的回报。风险方面，国外二次疫情仍然是宏观经济上的不确定性，中美摩擦同样会给市场带来潜在的波动隐患，尤其是在美国大选前，美国对中国会出现较多不友好的动作刺激投资者的神经。此外，我们也提醒股市结构中的风险，目前资金高度集中在科技、医药、食品饮料等行业中，如果有一些黑天鹅事件的发生，可能导致短期市场较大的波动。

投资策略上，我们继续坚持以自下而上选股为主;风格上看，目前成长风格与价值风格的估值差异已经达到历史最高的位置，价值风格会逐步得到市场的认可，我们将精选价值成长蓝筹和低估值蓝筹，并坚持以此类个股的投资为主。行业上看，大金融行业处于历史估值最低的位置，甚至低于2014年水平，投资价值凸显;汽车、家电、家具建材等可选消费受益于地产产业链竣工恢复，经济回暖也有望有好的表现，同时我们非常关注中游制造业中优质龙头公司的股价表现。港股市场与A股市场特征类似,新兴成长行业估值较贵,传统行业估值非常便宜,我们也会以低估值个股作为主要投资选择。

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