3000点保卫战！沪指连续4天下跌 本周将迎来真正考验

由于降准不及预期，上周A股迎来了重挫，沪指盘中跌破3100点整数关口，向着3000点大关口逼近。

经历3周调整后，沪指周线图上出现三连阴，而且从3月以来已经走出明显的下行态势，前低点3023点在本周将迎来真正的考验。

A股市场寒意十足　沪指连续4天下跌

由于降准不及预期，上周A胶跌跌不休。但几乎没有人想到的是经历3月暴风疾雨般的下跌，到了4月空头情绪竟然来得如此凶猛，沪指连续4天下跌，上周市场一度出现“3000点保卫战”的声音。

上周初沪指在3200点附近做窄幅整理，周三早盘后即开始持续大幅下跌，周四更是大跌71点。上周五沪指一度下探3050点。虽然上周五沪指勉强收涨，避免了五连跌，但创业板一周累跌6.66%，不断刷新年内新低。目前只有上证指数还没有创出年内新低。

截至上周五收盘，沪指报收3086点，全周沪指下跌达124点，跌幅3.87%，是今年以来第三大周跌幅。其他三个市场均刷新年内低点，深成指跌幅5.12%，创业板跌幅6.38%，科创板跌幅3.22%。上周日均成交额7975亿元，比上上周减少达1100亿元。涨跌家数方面，上涨家数仅有795只，下跌家数达3875只，涨跌比例约为1∶4.8，A股市场处于普跌状态。

剔除上市新股后，上周A股市值蒸发3.5万亿元，按照最新股民数据2.02亿户来算，上周股民人均亏损1.73万元。“跌麻了!年终奖金已经亏了一大半!”在股吧里，许多股民都吐槽，由于上周行情跌幅巨大，有的股民甚至亏得不敢打开电脑看账户。有网友表示，今年以来股票、基金都亏麻了，从今忘记股票、基金，做时间的朋友，两年后再战江湖……

年初至4月21日，A股三大股指震荡下行。上证指数、深证成指与创业板指区间分别下跌15.21%、25.06%和28.85%。股市的持续下跌，也让许多偏股型的基金损失惨重，许多知名基金经理管理的基金净值出现亏损四五成的情况。基民小张在去年年底买了1万元的新能源主题基金，如今手中持有的基金市值已经缩水近四成，他说，如今割肉已经没有意义啦!只能死扛了，静待股市转暖。

电力、地产股领跌　北向资金反向加仓

从市场板块方面来看，上周全行业板块几乎全军覆没，电力股与房地产股成领跌主线，仅纺织服饰逆势收红。其中，旅游、房地产、钢铁、有色、建材、医药板块跌幅均超过7%以上。

上周电力设备行业再次经过一波回调，一周下跌6.9%，北上资金持股市值跌至3000亿元以下，被食品饮料行业所反超，降为第二大重仓行业。值得注意的是，北向资金近期对电力设备股保持“越跌越买”，行业指数连续下挫，北向资金持股量不降反增。统计显示，电力设备行业指数已连续4周下跌，累计跌幅18.06%，北向资金持股量亦连续4周增长。

房地产板块在上周回调幅度较大，行业指数一周下跌9.2%，跌幅在全部申万行业中居于首位，不过北向资金仍逆势买入，连续2周持股量环比增幅居前，持股量升至近7个月以来最高。从资金流向的连续性来看，北向资金持续看好稳增长板块，房地产、银行、建筑装饰板块均获北向资金连续3周加仓。

中信证券认为，对于房地产行业，政策工具箱的储备调节手段仍然十分丰富，政策稳增长的决心仍然非常坚定。基本面复苏虽然预计推迟，但全年行业运行前低后高的局面不会改变。

值得注意的是，上周北向资金实现逆势净流入4.44亿元。上半周北向资金大幅流出之后，周四、周五，北向资金又一次趁着市场大跌的时候，抄底A股!3100点以下，历次非理性恐慌跳水之后，都是弯腰捡筹码的好时机。不少机构认为，在连续调整之下，北向资金的逆势对于短期市场反弹或有一定的信心提振。

管理层同日密集发声　上市公司频频增持回购

在市场持续调整之际，市场也出现诸多积极信号，如包括证监会在内的各个部门发布多项政策和信号稳定市场、有关部门鼓励长期资金提高权益投资比例、北向资金积极入市等。除此之外，上市公司也积极增持回购彰显呵护市场的决心。

人民银行召开党委会，会议提出，人民银行要执行好稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，推动降低综合融资成本，为统筹疫情防控和经济社会发展提供良好的货币金融环境。高度重视并大力支持农业生产和煤炭、石油、天然气等重要能源的生产和供给畅通，保持物价基本稳定。发挥好货币政策总量和结构双重功能，落实好稳企业保就业各项金融政策措施，聚焦支持小微企业和受疫情影响的困难行业、脆弱群体。证监会党委书记、主席易会满主持召开党委(扩大)会议，传达学习4月22日上午国务院金融委专题会议关于贯彻近日党中央做好当前经济社会工作重要会议精神的部署，分析了当前市场关注的重点敏感问题，研究了应对措施和政策储备，对近期国务院金融委有关安排进行再落实、再推动。会议强调，要及时回应市场关切，引导市场预期，激发市场活力、潜力，进一步提升市场韧性，促进资本市场平稳健康运行。业内专家表示，管理层密集发声将有力引导市场预期，提振市场信心。

A股持续调整，上市公司也真金白银增持回购股份，彰显呵护市场的决心。4月22日晚间，比亚迪公告称，公司董事会审议通过回购股份预案，拟以18亿~18.5亿元回购股份，回购价不超过300元/股，回购的股份将全部用于实施公司员工持股计划。

在之前，包括美的集团、海尔、万科等245家上市公司发布回购公告。从3月以来，有81家上市公司宣布增持股份。其中，中国平安大股东增持1.06亿股、增持超50亿元居首，排在第二位的是万泰生物，大股东增持超36亿元。

大盘是否跌破3023点?“五一”临近谨慎操作为宜

自3月16日，沪指盘中触及3023低点后现深“V”行情至今，市场维持箱体震荡态势，上周A股加速二次探底，许多投资者开始担心，后市大盘是否跌破3023点。随着“五一”假期的到来，本周行情如何把握?对此，方正证券认为，除非极致情况发生，否则3023点难以跌破，蓝筹仍是资金主战场。市场3023点~3200点的中期底部区域基本可以确认，珍惜大盘跌破3100点之下的机会。

华泰证券南宁营业部投资顾问曾博寒表示，本周是“五一”节前的最后一个交易周，也是财报密集披露周，叠加小长假的影响，市场成交量又难免受影响。因此，需要谨慎操作。目前大盘仍然处于跌势中，前期低点3023点将受到考验。当前市场最大担忧仍然是国内疫情导致经济下行，而下行趋势的改变需等待疫情反转以及强有力的政策出台。当前货币、财政政策力度不够，需要更强有力的刺激来恢复市场信心。同时，外围风险虽然已经释放许多，但是战争导致的通胀以及随之而来的美联储鹰派预期依然没有好转，对市场仍较为悲观，目前市场估值已经在底部区域，减仓意义不大，后续如有反弹会在结构上应变。目前A股风格切换明显，稳增长板块后续仍然会发力，但当前已到调整阶段，后期可以继续关注疫情复苏下的消费板块。或者更保守的可以用大金融地产做防御性配置。如果沪指本周短线反抽两天后继续探底，预计沪指跌破3023后会再次出现类似3月16日的报复性拉升，3023点之下机会大于风险，修复性行情有可能在“五一”后出现。

针对当前市场，不少机构也表示，市场已出现明显的“底部”特征。兴业证券广西分公司投资顾问卢宏锋表示，上周市场再度明显调整并呈现普跌迹象，成交量明显萎缩，量价反映投资者情绪较为悲观。当前海外流动性收紧预期强化、“滞胀”隐忧和资金外流压力对国内市场带来影响，而国内疫情对“稳增长”的影响可能是市场近期调整更为主要的矛盾。目前市场仍处于“磨底”阶段，短线市场可能仍有反复，尚需时间等待更为明确的拐点出现，但中长期来看机会逐步大于风险，对于后市表现不必过于悲观，操作上短期仍轻仓观望为主。

国盛证券认为，沪指开始二次探底，深指则再创年内新低，不过A股整体估值已经进入相对低位区间，可重点结合国家“稳增长”政策面的发力点，选择吃、穿、住、行等与民生息息相关的板块(本报记者卢道明)

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