进入5月下旬，A股市场波动较大，指数开始“上蹿下跳”，进入震荡调整期。刚过去的一周(5月23日—27日)，沪指累计周跌0.52%，深证成指周跌2.28%，创业板指周跌3.92%。
周末消息偏暖，利好股市的新闻有不少，消息面整体偏暖，上海更是传出大利好，出台政策加快经济恢复和重振。此外，A股市场和港股ETF互联互通来了，意味着外资不但可以直接购买A股股票，还可以过ETF间接投资A股，增加了投资渠道。
本周将迎来端午假期，A股只有4个交易日。那么，经过上周回调之后，节前A股会怎么走?
行情 A股震荡调整 指数先抑后扬
A股行情在5月迎来一波反弹。沪指从4月27日见2863点阶段性底部以来，历时一个月反弹幅度近10%，深成指、创业板指数反弹幅度在10%左右。不过，进入5月下旬，市场波动较大，三大指数开始“上蹿下跳”。
回顾上周行情，周一指数高位震荡;周二指数单边大跌，沪指再次失守3100点大关;周三反弹修复周二长阴，周四继续修复反弹，周五高开回落后尾盘V反，多空分歧进一步加剧。全周A股震荡调整，指数先抑后扬，全周沪指下跌0.52%，深证成指下跌了2.28%;创业板指表现较弱，周二杀跌之后，仅出现小幅反弹，全周大跌3.92%;科创板表现最差，科创50指数大跌了4.94%。
今年以来，A股市场出现较大回调。截至5月27日收盘，上证指数年内累计下跌14%。从各个月份市场表现来看，上证指数在1月份、3月份、4月份分别下跌7.65%、6.07%、6.31%，2月份表现较为强势，涨3%。截至5月27日，上证指数震荡走强，其间累计涨幅为2.73%。统计显示，4月27日反弹以来，通达信56个行业分类中，52个板块录得上涨，其涨幅前五的板块分别是矿物制品(+22.79%)、军工航空(+19.41%)、电气设备(+19.08%)、汽车类(+18.21%)和建筑(+15.55%)，仅有4个板块下跌，分别是保险、证券、银行和多元金融。
过去一周，北向资金合计净流出95.8亿元。北上资金上周一、上周二大幅流出，上周三开始回流A股。一周来看，北上资金合计净卖出A股95.8亿元，其中沪股通净流出11.01亿元、深股通净流出84.79亿元，沪市情况显著好于深市。
利好 四大消息来袭 消息面整体偏暖
周末，关于股市的新闻不少，消息面整体偏暖，上海更是传出大利好，出台政策加快经济恢复和重振。此外，A股市场和港股ETF互联互通来了，意味着外资可以直接购买A股股票。
一个重要消息落地：上海加快经济恢复和重振，印发《上海市加快经济恢复和重振行动方案》!这个消息释放出来的信号，意味着疫情影响逐渐减弱，经济恢复正常，对股市形成重磅的利好。
第二个消息，工信部召开提振工业经济电视电话会议，安排下一阶段提振工业经济工作，为全国稳经济做贡献。会议提出，组织新一轮新能源汽车下乡活动，推出一批信息消费示范城市和示范项目，促进汽车、家电等大宗商品消费，持续加强医疗物资、通信大数据等疫情防控支撑保障工作，市场认为新一轮新能源汽车下乡活动对行业构成重大利好。
第三个消息，中国证监会和香港证监会发布联合公告，原则同意两地交易所将符合条件的交易型开放式基金纳入互联网通。这主要是为了深化内地与香港股票市场交易互联互通机制，促进两地资本市场共同发展。交易型开放式基金即ETF基金，将ETF基金纳入互联互通，意味着外资不但可以直接购买A股股票，还可以过ETF间接投资A股，增加了投资渠道。
还有一个利好，就是上周五美股的反弹大涨，最重要的是中概股继续收涨，其中拼多多股价表现最亮眼。5月27日，拼多多发布2022年第一季度财报，显示其营收237.9亿元，超过市场预估的206.5亿元，同比增长7.3%;归属于普通股东的净利润为26亿元，超市场预期的19亿元。市场对拼多多的股价看好，主要是消费环境不尽如人意的背景下，仍然录得超预期增长。开盘后，拼多多一度涨超15%，加上前一天9%的涨幅，拼多多两个交易日反弹超过25%。
分析 周末利好不断 周一大盘高开或是大概率
华泰证券南宁营业部投资顾问曾博寒表示，这个周末，消息面整体偏暖，有两个利好消息值得关注。从国内的角度来看，北京和上海的疫情已经基本被控制，尤其是上海最新印发《上海市加快经济恢复和重振行动方案》，意味着上海的经济生活将逐步回到正轨，能够提振市场信心。沪港深交易所将符合条件的ETF纳入互联互通，这将促使互联互通生态链更加完整，为市场引来更多“活水”资金，有利于平抑市场的大起大落，有利于投资者更加精准的布局两地市场，为沪深市场走出慢牛行情打下坚实基础。周末几大利好叠加，加上外围股市企稳，有利A股的开盘和情绪好转，周一大盘高开或是大概率的事情。不过要注意的是，本周只有4个交易日，月底叠加节前两个效应，大盘高开之后还是要注意成交量的变化。如果大盘放量上涨和高开高走，可以持股待涨，反之则要减仓。上周尽管指数先抑后扬，但反弹力度和持续性较弱，要谨防指数整体的回落。
目前市场已处于震荡筑底阶段，整体估值已经跌到近5年底部区域。以沪深300指数为例，目前估值已经达到11.7倍，低于市场的30%分位值。尽管短期市场仍可能反复，但在政策呵护与主流指数估值处于相对低位的前提下，市场整体下跌空间有限，长期配置价值正在到来。在投资方面，建议投资者关注包括医药和食品饮料在内的大消费行业。医药行业：将从创新、消费升级以及出口占比相对较高和受国内政策与疫情冲击较小的三个方向寻找投资标的。消费行业：目前相对更看好白酒的表现。
兴业证券广西分公司投资顾问卢宏锋表示，二季度以来，稳增长政策全面铺开，但疫情反复导致政策合力难以得到释放。步入6月，在疫情得到有效控制后，稳经济的一揽子政策在蓄力后预计将迎来集中落地起效窗口，下半年经济将逐步修复。
从A股市场估值分析，各大股指处于PE与PB估值底部位置，下行空间有限，加上政策发力，中期看A股市场将随着经济恢复估值持续向上修复，但短期看在美联储紧缩周期下操作仍需谨慎。
后市 机构分歧不小 避免过度乐观和过度悲观
对于即将到来的6月份的市场行情，机构分歧不小，持偏乐观态度的机构预计A股市场大概率呈震荡回升态势。
中信证券认为，二季度以来，全国稳增长政策全面铺开，预计6月全国范围内疫情会有根本性改观，政策蓄力后迎来集中起效窗口，经济已出现修复迹象，6月将开始进入加速修复阶段。在海外通胀重压下，中美贸易环境或有阶段性改善，美联储加息预期顶点已过，美国经济衰退风险不断升温可能会进一步缓解加息预期，俄乌冲突对全球商品市场冲击最大的阶段已过去。随着内外部环境改善，中期修复的主行情正在临近，布局基建、地产、复工复产和消费四大主线。
对于6月份面临的影响因素，东北证券表示，5月份A股相对美股走出独立行情，整体震荡上行。6月份经济基本面将进一步改善，在稳增长政策持续落地及美联储加息落地等因素催化下，反弹行情有望延续。
也有不少机构对于6月行情偏向谨慎。国君证券认为从4月27日A股市场反弹以来，很多投资人认为本轮市场反弹是由于最困难的时期已经过去，经济预期改善。如果以上逻辑正确，那么与经济周期相关、受到疫情冲击的受损板块应该明显修复，但是下游消费板块反而在反弹中表现最弱。5月以来，分析师普遍下调了广谱性行业的盈利预测，票据利率疲弱也持续反应融资需求的低迷。上周，前期反弹强势股开始走弱，表明吃饭行情已进入中后阶段，6月中上旬后需求判断会重新主导行情，莫要恋战。
铨景基金基金表示，6月份市场窄幅震荡的概率较高。6月份，美联储的加息缩表可能会直接产生更加深入的影响，对A股产生一定的冲击。因此，预计6月份的行情整体会处于纠结震荡的状态。
华西证券表示，在海外市场大幅波动的背景下，近两周A股走出独立行情。目前从反弹到反转的条件还不具备，在积极参与本轮反弹行情的同时，需避免过度乐观与过度悲观。上证指数在3000~3200点，均属于在“U”型反弹行情内的合理波动。中长期看，A股处在夯实底部区间，中枢逐步上移的阶段。(本报记者卢道明)
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