各大指数站上“牛熊分界线” 新一轮牛市要来了？多头逼空行情会继续吗？

上周，各大指数站上“牛熊分界线”，是A股值得铭记的一周。上周沪指回踩至3267点后企稳反弹，一举突破半年线，周五逼近此前反弹高点3358点。值得关注的是，上周不仅是沪指收复了3300点重要关口，还在于三大指数全部收复了被市场称为“牛熊分界线”的半年线!不少机构和投资者认为，各大指数站上“牛熊分界线”意味着沪深股市正在发生重大转折，股市的春天或许要来了。

大盘先抑后扬　市场走牛“红周五”7连涨再现

很多人想到6月的股市会小幅上涨，但最近的大涨还是出乎不少人的意料。

上周，A股表现亮眼，上证指数先抑后扬，在周三小幅回调之后，下半周的两个交易日逼空上涨，沪指收盘收于3349点，距离前高3358.55点的位置也只是咫尺之遥。不少股民在朋友圈发文称，各大指数站上“牛熊分界线”是否意味新一轮牛市要即将到来?……

今年3、4月市场跌得让人绝望，现在行情又涨到让人难以想象。4月25日，A股上证指数跌破3000点，次日收盘跌破2900点，引发市场普遍关注;4月27日，A股开启反攻。经过两个月的上涨，6月中旬上证指数已重新站上3300点;上周前两个交易日震荡整理，周三市场迎来小幅调整，后两个交易日多头爆发，A股连续大涨，最终全周上涨0.99%。沪指也自1月19日以来收盘首次站上半年线之上，深证成指全周上涨了2.88%，创业板指上周强势大涨，全周大涨6.29%，行情的火爆由此可见一斑。

上周市场还有另一重磅信号出现，周五A股三大指数飘红，沪指上涨是A股连续第七个“红周五”了!以往，周五在A股往往被戏称为“法定砸盘日”，近期情况反而变了，由于资金怕错过周末的利好消息或数据，所以选择在周五提前流入，押注周末可能存在的利好，反映了市场情绪的转变。数据显示，过去10年沪指之前仅出现过两次周五7连涨(或更多)，分别是2014年8月8日到9月30日的9连涨，以及2014年11月21日到12月31日的7连涨。当时A股处于大牛市上涨途中，此后2015年上演了半年的疯牛行情，直到2015年6月见顶5178点。

A股牛熊转折　三大指数站上“牛熊分界线”

在A股，半年线又被称为“牛熊分界线”，时隔5个月，三大指数在上周能够全部突破这条分界线，成为市场关注的焦点。不少机构和投资者认为，各大指数站上“牛熊分界线”意味着沪深股市正在发生重大转折，新的上涨空间已经打开。

南宁资深股民宋先生说，大盘在今年1月19日跌破半年线之后，出现加速下跌，每次杀跌结束，就进入震荡横盘阶段，但每次横盘结束之后，又向下创出新低，走出了“下跌—横盘—下跌”的循环模式，时隔半年，沪指首次收盘站在半年线上方，令人振奋。对于技术趋势派来说，牛熊分界线、金叉、多头排列等技术指标都是强烈的右侧进场信号，A股近期的强势表现肯定已经让很多技术派“空翻多”。股民张女士认为，没有只跌不涨的股市，目前的火爆行情其实是对年初过度下跌的修正。大盘够站上“牛熊分界线”，或许意味股市的春天来了，也令投资者对下半年股市有了更大期待。

巨丰投顾认为，上周大盘非常强势，不仅沪指收复了重要关口，而且三大指数全部收复了半年线(120日均线)。在成功突破半年线后，市场迎来重大变化，就是整体向好趋势的再次确立。如果说4月底以来的反弹仅仅是技术性反弹，那么站上半年线之后，就意味着市场可能发生了本质的改变，盘面由弱转强变为大反转，多头已经主导市场。

申万宏源证券表示，6月市场持续走强，大盘成功站上半年线有三个方面因素的影响：一是随着各方面政策的推出，资本市场氛围得到很大改善，特别是这一过程中流动性改善比较明显。二是经济恢复比较明显，体现出中国经济的韧性。三是这段时间市场抓住了诸如新能源这类主题，众多资金参与，引发市场共振，从而形成一波上涨行情。

外资持续买入　加仓光伏行业和贵州茅台

上周，北向资金前三天持续卖出，随着大盘的上涨，周四、五开始大幅买入，北向资金先卖后买使得境内机构有些措手不及，不得不追买，这让A股更加火爆。

北向资金的流向与A股“先抑后扬”的走势颇为相似，上半周沪指走出调整，“聪明资金”净卖出175.85亿元，下半周A股走出大反弹，北向资金又回流216.5亿元。数据显示，上周北向资金累计净流入40.64亿元，其中沪股通资金净流入43.88元，深股通资金净流出3.24亿元。北向资金一周再度净买入逾40.64亿元，这也是“聪明资金”连续第四周增仓A股。

上周，北向资金对753只股票的持股数增加，对921只股票进行了减仓，其中对贵州茅台加仓金额最大，对三花智控减仓金额最大。

数据显示：从净买入金额看，近5个交易日共计有44个行业获北向资金不同程度的增仓。其中，光伏设备、酿酒、互联网、医疗、电子元件、医疗器械行业获北上资金增仓超10亿元。

光伏设备行业成为北向资金的“心头好”，其间获北向资金净买入26亿元，成为北向资金增仓最多的行业，光伏分支—HJT电池方向成市场最强风口，一周指数累计上涨12.36%，随着近期HJT产业化加速，量产招标进度超出预期，A股多家厂商开始加速布局HJT电池。

个股方面，共计有114股获北向资金净买入超过1亿元。其中，17股获聪明资金增仓超过5亿元，多只权重白马股在内。白酒一哥贵州茅台成为北向资金的主要增仓对象，其间增仓158.74万股，净买入31.27亿元，是近5个交易北向资金唯一增仓超30亿元的个股。进入6月份以来，贵州茅台持续走强，其间股价累计上涨11.36%，再次站上2000元关口，创出5个多月新高。

政策利好不断　源源不断增量资金已在路上

周末，影响股市的新闻有不少，市场政策利好不断，管理层暖风频吹，总体上是消息面偏暖，投资者要关注三大利好消息对本周一大盘走势的影响。

第一个利好消息是中国证监会发布《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定(征求意见稿)》，就可纳入个人养老金投资的公募基金行业的产品、投资、销售等方面提出了制度性要求，突出强调公募基金要适配“老养”属性、服务大众养老需求，进一步为公募基金助力个人养老描绘了美好蓝图。个人养老金投资公募基金的规定，将会让养老基金发展更加稳健，同时也意味着个人养老基金将成为参与资本市场的重要力量，将给市场带来源源不断的增量资金，提振市场信心。

第二个利好消息是中国证监会正式发布《关于交易型开放式基金纳入互联互通相关安排的公告》，自即日起交易型开放式基金纳入互联互通，内地和香港投资者可通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易上市的股票和交易型开放式基金的基金份额。这意味着A股和港股ETF市场打通，未来会有更多资金通过互联互通ETF投资A股。

第三个利好消息是深交所发布《关于进一步支持企业发展服务实体经济的通知》，《通知》将加大对企业发展实体经济的支持力度，受疫情影响严重的地区和行业将享有一系列支持性政策，将会拓宽中小企业发融资渠道降低融资成本。

后市如何演绎　沪指会突破前高3358点吗?

本周是6月的最后一周和二季度末，不少投资者产生疑问：沪指会突破前高3358点的位置吗?多头逼空行情会继续吗?

华泰证券南宁营业部投资顾问曾博寒表示，上周大盘持续上涨打破了前期的盘整格局，本周预计会有一个加速的过程。周末，三大利好将提振市场信心，沪指周一大概率或会迎来惯性“冲高”行情，沪指突破前高3358点的概率比较大。从技术上看，沪指6月第一道坎为3300点，经历了两周的震荡，3300点算是成功站稳了，接下来第二道坎是3500点，也是本周沪指攻击的主要目标。第三道坎是去年一整年筑顶的位置3700点。目前，我们重点关注3300点和3500点的两大节点。当下指数已涨到3350点左右，继续往上涨有两个压力位：一个是前高3358点的位置，一个是年线3439点的位置，尤其是年线这个位置，一旦突破，市场就要迎来大转折。从总体看，大盘突破半年线，意味着新的上升空间已经打开，很多前期观望的投资者，在确认了大盘突破半年线有效后就会入场，成为新的做多资金，预计大盘还需要一次回踩确认，投资者要做好大盘冲高和回落两手准备，仓位重的在大盘冲高时可以相应减点仓位，等大盘回落时再低吸。从中长线来看，市场已具备中线价值，大盘震荡向上的趋势不变。只要反弹趋势不变，逢回调都可低吸，大盘回踩确认后走势会更稳健，也有利于大盘突破上涨。

兴业证券广西分公司投资顾问卢宏锋表示，上周市场情绪继续回暖，市场风险偏好明显提升，4月底的反弹超市场预期。从短期看，本轮反弹尚未结束，但反弹或许进入下半场，对于涨幅较大的个股和板块，建议投资者谨慎追涨，尽量低吸估值较低的、风险较小的价值股。

下半年市场将如何演绎?中信证券认为，乌克兰危机和美元紧缩对A股影响最大的时点已过，A股“慢牛”行情有望重现。今年A股行情分为三个阶段：第一阶段是5月情绪平复期，市场风险偏好快速修复驱动超跌反弹;第二阶段为6月至8月的估值修复期，由政策合力推升基本面预期驱动;第三阶段为9月至四季度的估值切换期，由盈利恢复兑现和外部压力缓解驱动。

中银证券指出，下半年A股市场有望走出U型底，反转向上的确定性较高，大概率不会出现杀跌风险。投资者可选取中周期景气度较高、短周期景气度回暖的行业个股配置，这或许是下半年投资制胜的关键。(本报记者卢道明)

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