进入8月下旬，多种原因叠加，压制A股投资者情绪，A股反弹上涨动力明显不足。沪指上周先扬后抑，沪指跌0.67%，深成指跌2.42%，创业板指跌3.44%。那么，经过震荡之后，本周大盘会怎么走呢?

盘点　沪指延续跌势，多空激烈争夺

尽管有央行下调5年期LPR调降15基点的利好加持，但A股上周仍延续跌势。

上周一沪指先扬后抑，低开高走大盘收出小阳线;周二大盘窄幅震荡;周三大盘跌1.86%，创业板指更是百点长阴;周四多空争夺激烈，在空头的打压下，沪指一度跌破3200点，但在3200点下方仅维持了不到5分钟，即被多头快速拉回，多方主力固守3200点;周五大盘上演冲高回落，创业板指大跌逾1%，日线三连阴。上周市场总体偏弱，结构化运行特征比较明显。和前几周相反的是，上周价值大盘股走势相对坚挺，上证50指数表现较好，但创业板指数出现了破位下行。

在极端天气、滞胀预期升温等因素的共振下，周期性行业在上周受到市场资金的关注，而以赛道股为代表的前期热门板块则纷纷大跌，市场风格切换迹象初显。在申万31个一级行业中，12个行业累计录得上涨，其中涨幅位列前三的煤炭涨6.56%、农林牧渔涨3.10%、石油石化涨2.57%。

值得一提的是，煤炭行业在上周飙升逾6%，成为市场最耀眼的板块。消息面，上周以来，澳大利亚纽卡斯尔NEWC动力煤价格已进一步攀升至436美元，创下历史新高。随着秋冬季节来临，欧洲能源供需失衡加剧。民生证券认为，供给因素将再次成为逻辑主线，周期重定价之路已然开启，传统能源正成为全球交易的关注点。

在成交量方面，上周A股日均成交额10140亿元。北上资金上周合计净卖出46.97亿元，周净卖出额创近6周新高。其中，沪股通净卖出3.15亿元，深股通净卖出43.82亿元。具体来看，北上资金在周一、周四和周五3天录得净流入，周二和周三大幅净流出。从净买入金额来看，北上资金增持了56个行业，其中：酿酒行业居首，净买入金额达10.74亿元;其次是化学原料行业，净买入9.58亿元。

消息　市场担忧美股大跌对A股造成影响

周末，影响股市的消息不少，多空交织，重要资讯有：中国证监会、财政部与美国监管机构签署审计监管合作协议;中国证监会有关负责人就签署中美审计监管合作协议答记者问;美联储奏响最强“鹰”引发市场抛售潮，道指暴跌1000点纳指跌近4%;国务院稳住经济大盘督导和服务组召开现场办公会;1—7月份全国规模以上工业企业利润下降1.1%。

周末市场关注的最大的利空消息是美股大跌。当地时间上周五，美联储主席鲍威尔重申将继续加息，并可能在一段时间内将利率维持在高位以降低通胀。当天道指下跌1008.38点，跌幅3.03%，报收32283.40点，;标普500指数下跌141.46点，跌幅3.37%，报收4057.66点;纳指下跌497.56点，跌幅3.94%，报收12141.71点。不少股民担忧，上周美股的大跌，对于相对目前弱势的A股来说有较大负面影响。

市场最大的利好消息是中美签署审计监管合作协议。合作协议的签署，是中美双方监管机构在解决审计监管合作这一共同关切问题上迈出的重要一步，为下一阶段双方积极、专业、务实推进合作奠定了基础。依法推进跨境审计监管合作，将有利于进一步提高会计师事务所执业质量，保护投资者合法权益，也有利于为企业依法合规开展跨境上市活动营造良好的国际监管环境。这个消息，无疑是利好中概股。不少股民表示，港股和中概股的春天要来了。实际上，上周市场已经传出相关消息，港股连涨两天，其中周四恒指收盘涨3.63%，报19968.38点。恒生科技指数大涨6%，京东集团大涨11%，百度涨超9%，阿里涨8.75%，美股中概股也在上周持续大涨。

展望　短期调整空间有限或以震荡为主

本周A股将如何演绎?

华泰证券南宁营业部投资顾问曾博寒表示，上周多种原因叠加，压制A股投资者的情绪，大盘震荡回调，市场热点快速轮动，在赛道股行情有所退潮的背景下，随着中报业绩的披露，部分客户开始关注啤酒、调味品等前期经历了较为充分整理的低位消费板块，但当前板块的上涨主要还是由于市场风格轮动下的超跌反弹。短期内估值更为重要，中长期仍然是成长风格占优。短期关注农业、金融、消费板块下的低估值标的的投资机会;中期关注跌入合理价位的储能、风电、光伏、智能车零部件等行业。

兴业证券广西分公司投资顾问卢宏锋表示，根据投资时钟的大类资产轮动规律，目前我国已处于本轮基钦周期的衰退后期，同时A股持续调整后估值已处于历史偏低水平。当前A股市场已处于大的底部区域。8月下旬是中报密集披露期，根据历史规律，业绩较差的公司通常中报较晚披露，8月底9月初业绩下修时市场会有所调整，因此短期内大盘可能反复震荡，但调整空间有限，投资者可逢低吸纳。随着短期中报扰动渐去，后期更多保交房和稳增长的利好因素出现，有望催化市场开启新一轮上涨。

中信证券表示，美国通胀在三季度依然在磨顶过程中，本轮美联储货币政策收紧持续性较强。鲍威尔本次讲话对前期市场过于乐观的紧缩放缓预期有明显纠偏作用，预计美股短期仍大幅波动，并依然处于中期“衰退交易”的通道中。综合考虑中概股政策风险缓解，美联储偏鹰表态和汇率波动，预计北向资金近期波动放大。8月26日，中美签署审计监管合作协议，成为双方在中概跨境审计问题上的良好开端。当前国内外监管风险已明显缓和，未来海外中资股的表现将逐步回归基本面驱动。短期受该事件影响，预计中概股和港股的市场风险偏好改善会比较明显，市场波动较大。(本报记者卢道明)

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