受多重利空消息影响，中秋节后市场情绪和成交低迷，大盘涨一天跌三天，创业板指数周跌幅逾7%，三大指数以直线下行的态势上演，市场明显存在利空消息发酵，引起走势进入非理性波动周期。

本周全球金融市场迎来央行超级周——北京时间周四凌晨，美联储将公布9月份利率决议政策。分析机构预计，美联储将继续加息75个基点，也有机构认为美联储将激进加息100个基点。在此影响下，本周全球股市和A股将何去何从呢?何时才能企稳反弹?

盘点　美联储加息预期升温　金融市场动荡

上周，美联储加息预期持续扰动风险资产，世行警告全球经济存在衰退风险，国际金融市场剧烈动荡，国际油价一度跌回到每桶85.11美元，周跌1.94%。

随着美国消费者物价指数(CPI)从6月的高点9.1%逐步回落，外界对美联储转向的猜测一度甚嚣尘上，然而一则美国8月通胀报告令前景变得扑朔迷离，引发全球股市“地震”——美国时间上周二，美股道琼斯指数暴跌1200多点，跌幅为3.94%，纳斯达克指数跌5.16%，标普500指数跌4.32%，美股三大指数均创近两年以来的最大单日跌幅。美股总市值单日损失约2.36万亿美元(约合人民币16.34万亿元)。当天，欧洲股市出现盘中跳水，德国DAX30指数、英国富时100指数、法国CAC40指数纷纷跟跌。上周三亚太主要股市全线下挫，早盘日经225指数跌超2%，韩国综指跌超1%，新西兰NZX50指数跌近1%。港股恒生指数跌超2%。

此次导致美股大跌主要原因是美国8月份CPI高于预期。美国劳工部发布的数据显示，美国8月CPI同比增长8.3%，预估为8.1%，前值为8.5%，高于市场预判。超预期的通胀，让美国9月议息预期再次升温，市场预计美联储将继续加息75个基点，也有机构认为美联储将激进加息100个基点。自今年以来，美联储为遏制高通胀已连续4次议息会议加息，累计加息225个基点。

低迷　A股上周震荡下行　创业板指跌幅超7%

因中秋节放假，上周A股仅有4个交易日，上周五在岸人民币兑美元汇率跌破7.0关口，为2020年7月以来首次。

从申万一级行业来看，上周银行、食品饮料等三个板块收涨。银行板块的催化主要是多家国有银行、股份制银行下调存款利率，这在一定程度上降低银行存款负债成本。跌幅最惨的行业是电力设备，主要是风光储锂等新能源赛道，上周五动力电池龙头宁德时代盘中市值一度跌破万亿元大关，这是时隔3个月，宁德时代市值再次回到万亿元以下。过去3周，宁德时代股价已累计下跌近三成。同期，宁德时代所在的创业板指数下跌约15%。外因包括欧美贸易壁垒、美联储加息预期打压成长股估值，内因则主要是赛道拥挤，目前偏股型公募基金对新能源的配置比例达到了惊人的40%。

上周五，让人欣慰的是“安防茅”海康威视盘中一度涨近6%，成为市场最耀眼的个股。上周四海康威视公告，拟回购20亿至25亿元，回购价格不超40元/股。此次为海康威视历史上首次通过回购买自家股票，但公司此前在2016年2月与2018年10月各进行过一次管理层增持与控股股东增持，从事后来看，这两次增持均是阶段性大底部，增持后公司股价最高涨幅分别达到4倍和2.5倍。这两次增持时点也恰好是上证指数的阶段性大底，此后均开启了一波力度可观的结构性“白马牛”行情。

分析　A股将何去何从?投资者要做好两手准备

本周全球金融市场将迎来央行超级周，除了美联储政策议息会议最为引人关注外，瑞典、瑞士和南非央行将加息75个基点，挪威、英国央行将加息50个基点，日本央行预计会按兵不动，土耳其央行或再次降息100个基点。在此影响下，本周全球股市和A股将何去何从呢?能否企稳反弹?

华泰证券南宁营业部投资顾问曾博寒表示，在通胀高企的背景下，多数机构认为美联储9月加息75基点将成大概率事件。目前来看，美国通胀并没有得到良好的控制，美联储政策最新决议将对全球股市和A股影响巨大。如果届时加息在预期内，市场有望反弹，趋向于靴子落地;如果加息大于预期，市场或继续下跌，投资者要做好两手准备。上周A股成长股回调，本质原因还是前期涨幅太大叠加外围流动性压力，目前虽然股市未见企稳的迹象，但机遇已经大于风险。具体板块上，博弈防控政策变化带来的消费板块配置机会，寻找新能源、军工、半导体等高景气板块中低估值标的的投资机会，关注受政策支持的地产链弱复苏下的投资机会。

兴业证券广西分公司投资顾问卢宏锋表示，目前沪深300指数的远期市盈率约11.6倍，处于过去10年长期均值的0.4个标准偏差以下，现在的估值水平已显示A股具备长期投资价值。当前选股更重于择时。综合来看，在外部需求收缩、国内疫情散发、极端高温天气等多重因素影响下，中国经济顶住压力持续恢复，运行在合理区间，国家统计局公布8月国民经济运行情况，主要指标出现积极变化，非常不容易。随着国内基本面的持续修复与政策性金融工具逐步落地发力，市场有望迎来中长线低吸的良机。(本报记者卢道明)

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