一周大涨近200点！沪指绝地反击走出五连阳后市行情如何把握？

上周中国资产大爆发，沪指一周大涨近200点，以消费股和核心资产股为主的蓝筹权重股轮番走强，走势出乎意料;港股恒指大涨超8%，人民币周五狂拉1500多点……那么，后市行情如何把握呢?

盘点　沪指绝地反击走出五连阳科创50指数进入“小牛市”

上周，A股迎来了2020年7月以来最大的单周上涨。一周时间里，沪指涨了5.31%，创业板涨幅更达到8.92%，其中已有两天达到了万亿元成交额。

沪指在上周一跌至2885点近期新低，市场情绪跌至冰点，不少人对大盘能否守住年底低点2863点和2800点大关持怀疑态度。然而，随着11月的来临，投资者在绝望中迎来了一缕曙光，市场情绪一下子形成反转。11月1日，沪指大涨75.72点。11月2日，沪指再涨34点，成功站上3000点大关。11月1日受美联储加息影响低开22点后缩量震荡，三大指数低开高走。11月4日，中国资产全线飙升!A股、港股、美股中概股集体大涨;11月4日晚间，离岸人民币兑美元汇率收复7.2关口，单日上涨超过1500点，创有记录以来最大单日涨幅。

数据显示，在上周的五个交易日里，上证指数上涨5.31%，深圳成指上涨7.55%，创业板指上涨8.92%。A股创下2020年7月以来最大的单周涨幅。科创50指数继续强势，涨幅7.96%。10月12日，科创50指数早盘急跌后快速拉升，盘中最低下探至871.45点，当日收涨3.6%。此后，科创50指数连续反弹，一波4连阳、两波5连阳，最新收盘1072.87点。从反弹幅度来看，科创50指数本轮反弹最大涨幅已近24%，进入技术性牛市。恒生指数累计上涨8.67%，恒生科技指数上涨15.35%，是有记录以来最大单周涨幅。

对于上周行情，有股民戏称：今年A股总是喜欢走极端，上周一还在ICU躺着，这周二到周五直接到KTV蹦迪!创业板一周大涨8.92%。可以用三个字来形容上周的行情，涨麻了!上周大盘否极泰来，一场中国资产的保卫战，在上周白热化到极点。这场人民币资产保卫战、大决战，以多方的胜利而告终，其多空交手，堪称跌宕起伏的惊险大片。

热点　旅游板块周涨幅超14%贵州茅台周涨幅近15%

上周各板块全线飘红。从行业板块来看，旅游、酒店餐饮、矿物制品、酿酒、汽车类、电气设备累计涨超10%;其中旅游板块涨幅最为抢眼，一周累计涨幅达到14.26%。个股方面，众信旅游、西域旅游累计涨幅均超24%。概念板块方面，供销社领涨，一周累计涨幅达到20.52%，盐湖提锂、锂矿等涨超15%。

上周A股的反弹力量主要源于蓝筹权重股，以消费股和核心资产股为主，其中“股王”贵州茅台“否极泰来”，数个交易日连续上涨，茅台从低点1333元反弹至周五的最高点1527.77元，反弹涨幅有14.61%!上周A股指数的大涨可以说茅台功不可没，第一次是11月1日，茅台大涨了8.3%;第二次是11月4日，茅台涨了5.35%。两次都是茅台带领指数大涨，茅台股价的大涨让不少股民都长吁一口气。2022年茅台股价在10月累计跌超28%，股价从1800元区间一路下探至1400元以下。作为“白酒一哥”，贵州茅台的回暖也带动板块迎来了上涨行情，泸州老窖、山西汾酒、五粮液等千亿市值级行业龙头均大幅拉升。

难道白酒股的春天终于回来了?从资金面来看，在11月的第一周，416只行业主题ETF中，医疗ETF、国防ETF和医疗器械份额分别增加了8.18亿份、4.15亿份和4.08亿份，分别净流入资金3.95亿元、4.16亿元和2.39亿元。在资金流出方面，酒ETF、地产ETF和矿业ETF份额分别减少了10.76亿份、4.53亿份和3.99亿份，分别净流出资金7.55亿元、2.84亿元和4.09亿元。

总的来看，上周机构“吃药卖酒”，医疗ETF再度被资金看好，而酒ETF上周大涨12%，资金却逢高抛售。显然，机构并不看好后续白酒行情。

周末　市场多空消息交织总体上消息面偏暖

周末影响股市的新闻有不少，多空消息交织，影响市场的重要资讯有：五部门发布《个人养老金实施办法》，参加人每年缴纳额度上限为12000元;疫情防控政策近期是否调整，国家疾控局回应;离岸人民币汇率大涨1500点，创有记录以来最大单日涨幅;美股三大指数终结四连跌，中概股集体走高;总体上看，消息面偏暖。

周末市场最关注的消息无疑是与每个人息息相关的养老金制度迎来重大进展。11月4日，五部委联合印发《个人养老金实施办法》(以下简称《实施办法》)，与此同时，证监会制定的《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》(以下简称《暂行规定》)正式发布实施。为维护参加人利益，《实施办法》及《暂行规定》明确了个人养老金运作流程、税收征管要求和投资公募基金业务等具体规定，也标志着个人养老金投资公募业务正式落地，资本市场将迎长期增量资金。

11月4日晚间，离岸人民币兑美元汇率收复7.2关口。高于预期的美国非农数据和高于预期的失业率数据公布后，美元走弱跌破112大关，非美元货币纷纷迎来一轮反弹。除了美元走弱之外，人民币的基本面周五也迎来了一个利好消息：国家外汇管理局下午公布的前三季度国际收支平衡表(初步数)显示，2022年前三季度我国货物贸易顺差创历史同期新高，这对A股绝对是个大利好。

巴菲特仍在继续减持比亚迪。11月4日，港交所网站显示，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦在11月1日卖出329.7万股比亚迪H股股份，交易均价为每股169.8657港元，套现5.6亿港元。伯克希尔哈撒韦仍持有1.96765亿股比亚迪H股股份，持股比例降至17.92%。该消息有可能对新能源汽车板块形成利空，投资者可关注比亚迪周一的走势。

11月5日，国家卫健委新闻发言人米锋在国务院联防联控机制新闻发布会上表示，当前，我国仍然面临境外疫情输入和本土疫情传播扩散的双重风险，防控形势依然严峻复杂。要坚持“人民至上、生命至上”，坚持“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针不动摇。该消息有可能对消费和食品板块形成利空，重点关注贵州茅台的走势。

分析　短期处于上升趋势行情中有望迎来年内第二波上涨

上周沪指大涨近200点?那么，后市行情如何把握呢?

兴业证券广西分公司投资顾问卢宏峰表示，在经历了10月末的二次探底后，上周股市行情明显回暖，目前三季度大部分经济数据已经有所恢复，底部反转伴随着五大类领先指标中的4类指标(货币政策、财政政策、制造业景气度、汽车销量累计同比)已经回升，近几个月来地产销售面积累计同比走平。估值方面，对比过去5轮牛熊周期的大底，4月末和10月末时A股的估值、风险溢价、股债收益比、破净率等指标均已处于大的底部区域。从估值和基本面领先指标来看，A股在4月末和10月末形成的底部比较扎实，情绪面上的扰动因素也有边际改善，稳增长推动宏微观基本面回暖将成为年内第二波上涨行情的催化剂。

创金合信基金南宁市场负责人曾博寒表示，上周市场强势反弹，主流宽基指数全面反弹，创业板、科创板带头上涨，人气明显恢复。四季度市场修复行情的逻辑，一是从全球宏观流动性来说，美元流动性最紧时刻已过去，11月加息落地之后，预计很可能会看到加息节奏的放缓，风险资产将迎来反弹窗口。二是，市场对经济过于悲观的预期，很可能随着新的经济政策出台进行修复，但这个修复过程将充满曲折，所以对应这波反弹也会一波三折。从A股各指数的表现来看，科创50指数明显领先，不管是此前大幅下跌，还是近期连续上涨，都明显领先于其他指数，如果科创50指数能站稳半年线，有望走出中级行情。因此，短期处于上行趋势中，K线已构成“双底”形态，短期最重要的压力在3100点，只要本周能突破这个位置，行情有望持续。

展望后市，不少机构偏向乐观。海通证券表示，从牛熊周期、估值、基本面等维度对市场进行了分析，A股有望迎来年内第二次机会。估值方面，对比过去5轮牛熊周期的大底，4月末和10月末时A股的估值、风险溢价、股债收益比、破净率等指标均已处于大的底部区域。从股市的年度表现看，即使在2008、2011、2018年这三次市场最弱的单边熊市中，依然存在两波行情，如果以万得全A指数为例，两次上涨行情的涨幅基本都超过10%。而今年至今仅有4月底至7月初这一轮行情，从历史规律看年内还会有一次投资机会，稳增长政策落地见效，宏微观基本面回暖将催化年内第二波上涨行情的展开。

国泰君安指出，市场目前在短线上非常强势，后市有望继续反弹，但考虑到上证3150点上方的压力，建议保持谨慎，勿要轻易追涨;在中线格局上，仍要警惕短线反弹结束后中线行情出现反复。配置方面，对于仓位较轻的投资者，建议短线勿要追涨，中线等待回落时机逐步配置;对于仓位较重的投资者，继续等待权重指数企稳后的右侧买入机会。

中信证券认为，上周以来，政策、经济、汇率和地缘环境预期全面迅速改善，市场从情绪性恐慌交易，转向基于政策预期的博弈性交易，全面修复行情的右侧买点已经确认，节奏上稳步持续，配置上继续侧重弹性。(本报记者卢道明)